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创新成长是中国宏观经济环境转型发展的必然。目前中国已达到中等收入国家水平，正奔向高收入国家。在此过程中，居民对科技、消费、娱乐等方面的需求显著提升，中国也急需通过创新驱动来支持经济的转型发展，以保持未来中长期的稳定增长。创业板50指数的编制规则是在创业板指数的100只样本股中，选取流动性最优的50只股票组成样本股。创业板50只成分股兼具了规模与流动性，绝大多数是新经济的龙头公司，我们称之为创蓝筹。

另一方面，从政策信号来看，去杠杆向稳杠杆过渡。比如从上周五的货币政策长期宽松和监管文件边际放松的政策配合来看，去杠杆政策向稳杠杆过渡。《2018年一季度中国货币政策执行报告》提出国内宏观杠杆率趋于稳定是近期和未来一段时间内的特点，去杠杆的紧迫性相对放缓，防风险意识强化，这实际上符合央行今年以来的货币政策实践。7月20日资管新规补充通知和理财新规征求意见稿同样透露了监管政策在防风险方面的深思熟虑；7月23日人民日报头版刊发《结构性去杠杆稳步推进（经济形势年中看）》，明确提出“去杠杆初见成效，我国进入稳杠杆阶段”。央行在2018年一季度货币政策执行报告中透露的“去杠杆初见成效，稳杠杆成为下一阶段主要目标”逐步得到贯彻，在大额流动性投放下的货币政策转松、监管文件边际放宽下的监管政策配合，过去两年的金融去杠杆政策正逐步向结构性去杠杆和稳杠杆过渡。

记者翻阅今年以来阿里平台1090起进行中及已结束的银行股权拍卖案例发现，截至今年5月10日，阿里司法拍卖平台上共计有1090起银行股权拍卖已结束及正在进行中，都是各地区城商行、农商行和村镇银行股权，其中又以农商行为主；拍卖交易中，流拍率近7成。

经过央行调控，当前人民币汇率已回归央行汇率心理目标区间。8月29日离岸人民币汇率收于6.8195，在岸人民币汇率收于6.8218。针对上述央行调控汇率的动作，国际上一些反对声音认为中国操纵汇率。这一观点的错误之处在于操纵汇率是在IMF规则特定语境下的定义，不等于一国主权范围内的调整汇率。汇率操纵国是指一个国家人为地操控汇率，使它显得相对地低，令其出口价看似便宜，或会引起进口贸易伙伴批评它为汇率操纵国。而我国央行近期的动作是防止人民币不合理贬值，和这一定义中的方向相反，自然也就不属于操纵汇率的范畴。

3．房企洗牌进入密集期在中小房地产企业破产进入密集期的同时，一个需要关注的数据是：根据2018年全国工商局的统计，在工商局注册登记的房地产开发商一共9.7万家。7月26日，河南财经政法大学教授、房地产研究所所长李晓峰在接受大河报·大河财立方记者采访时表示：“从总量上看国内房地产企业超过9万家，虽然今年来有200多家房企进入破产清算程序，但从行业发展的趋势来看，这并不是坏事，甚至说是好事。随着调控的深入，未来可能会有更多房企尤其是中小型房企面临被行业淘汰的命运。这其实也是房地产行业集中度提升的开启，有利于市场长远发展。”

这种反应机制需要一个很重要的起点，即：消费者、政府的惩罚。但要注意到，消费者、政府实施惩罚本身也是有成本的，也存在一个成本-收益结构。一种很可能的情形是，惩罚一个大企业和惩罚一个小企业的成本是类似的，但收益差别很大，比如一个餐馆一天要服务一万人，另一个餐馆一天只服务一百人，政府发现两个企业的盘子都没有按程序清洗，对两个企业都进行惩罚，大餐馆的改进会让一万人受益，后者的受益者只有一百人。政府显然更愿意盯住大餐馆，对它的不规范行为进行惩罚，对小餐馆就不会格外的注意。