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□广发基金量化投资部总经理陈甄璞回首今年以来的A股市场，一季度在海外资金持续流入及较为宽松的流动性之下，市场走出了一波快速上涨的估值修复行情。而随着局部金融风险等事件影响，市场开始转入震荡调整。站在当下，笔者认为，经济仍处于底部震荡阶段，以沪深300指数为代表的估值水平已修复至接近历史中位数水平，下半年指数出现大幅上涨的概率较小，A股转向区间震荡，细分领域的优质企业具有较好的结构性机会。震荡市环境下，采用股票多空对冲策略的量化对冲产品具有一定优势。

不过，苹果的举动在高通方面看来，并不能规避禁令。12月20日，北京市联德律师事务所律师、福州中院案件高通公司委托诉讼代理人蒋洪义接受《每日经济新闻》记者采访时表示，苹果试图向用户推送IOS升级版本的方式并不能规避法院做出的禁令。苹果继续销售禁令涉及7款手机产品是违背中国民事诉讼法的行为。蒋洪义还表示，目前高通已经在中国市场对苹果发起24件专利侵权诉讼，目前，高通在部分诉讼案件，已经把苹果最新发布的3款iPhone产品追加到诉讼中。

记者：您如何评价上半年我国跨境资本流动形势？下半年外部环境不确定因素仍然较多，您认为下半年我国跨境资金流动会呈现何种走势？王春英：上半年，在外部环境复杂多变的情况下，我国外汇市场运行总体平稳，主要渠道跨境资金流动呈现积极的发展态势。具体有以下几个评价：

高成本、高库存在众多年报中，每每提及业绩缘何不佳甚至亏损，“受大环境影响”这个原因算是出镜率最高的。在整体大环境不及往年的情况下，高成本、高库存使大多数的影视上市公司都在负重前行。以光线传媒为例，半年报中披露的主要财务数据显示，今年上半年该公司的营业成本为11.5亿元，同比增长了195.78%，光线传媒对此表示，主要是本报告期电影成本增加所致。与此同时，据光线传媒各产品的财务数据可以发现，电影及衍生品一栏中的营业成本达到10亿元，同比增长314.41%，远超电视剧和游戏及其他业务。

而在2016年和2018年，兆龙互连向德清百盛的采购金额也仅比第五大供应商的采购金额少几百万元。对此，一位业内人士向IPO日报表示，一般情况下，过多的关联交易可能会导致企业IPO过会受到影响。（国际金融报记者 邓皓天）责任编辑：陈悠然 SF104

针对汽车类代理公司扎堆注销保险代理许可证的现象，上述人士坦言，在当前经济大环境下，多数公司都在纷纷缩减业务，集中在自己的主营业务上。王向楠分析称，首先，该类机构本身经营相对更多变；其次，受新车销量等因素的影响，车险业务增速较慢，新型直销方式、经纪人、个人代理人渠道的发展也对此次大规模注销产生了一定的影响。此外，代理车险业务的合规要求也在不断提升，大批不符合资质的代理机构因此被注销了许可证。