嫩草矿研究所

4．未来看，财富积累要转向向无形资本（人力资本与制度资本）、自然资本的积累。虽然这些并不都能在当前的国家资产负债表中体现。三、负债（杠杆率）角度的分析关于杠杆率。进行国际比较的时候，有三点比较重要：一是规模，二是速度，三是结构。从规模看，目前我国实体经济部门债务规模占GDP比重不到250%。这个数跟美国很接近；但我们的人均GDP跟美国比相差太远了，这是我们需要警惕的。

瑞华的此次的回复依然很奇葩，“没有证据证明或者准则规定告知书所列举的“客观情形”必然能够得出控制环境“已变化”的结论”。对准则的理解僵化如斯，说瑞华按图索骥不足为过。强词夺理到这个地步，风云君想说的是，上市公司还有聘请会计师事务所的必要吗？都是老师教的，自己财务部做做账不就完事了？

北京工商大学经济系主任倪国华认为，“给生产线装满摄像头”这一看似简单的步骤，或将给中国制造带来深远影响。“相较线下市场，电商平台的主要问题在于降低了消费的可信度。腾讯、阿里的创新在于，用支付手段解决了支付环节的信任痛点。而拼多多的透明化生产，则能有效解决产品品质的信任痛点。以前，商家是用图文来说服消费者，现在，消费者点击一下就能看到产品的‘前世今生’。这一模式持续深入，势必能创建一条全新的品牌之路。”

近期，上海市出台《关于促进中国（上海）自由贸易试验区临港新片区高质量发展实施特殊支持政策的若干意见》50条。财税金融政策支持方面，《若干意见》提出，将建立新片区专项发展资金。新片区产生的所有地方收入，全部用于新片区建设。整合市区两级税收、土地出让收入、基础设施配套费及市区两级专项资金，建立新片区专项发展资金，5年总计出资不少于1000亿元，统筹用于新片区内各类产业扶持、创新创业支持、人才引进培养、基础设施和公共设施建设等。通过专项发展资金，加大对研发创新、技术改造、新产品应用等的支持力度，对重点产业领域核心创新团队给予奖励。对特别重大的项目，新片区管理机构可采用“一事一议”的方式，申请各专项资金支持。

首先，仅仅着眼于GDP赶超是不够的，还要从财富视角、经济增长的可持续性角度来进行综合国力的比较。过去讲流量赶超，现在要讲存量赶超。其次，尽管用国家资产负债表方法估算出的财富来衡量，中国与美国的实力差距已经不是非常大，但从更加综合的视角进行的财富估算，中美还差得很远，特别是人力资本、制度资本与自然资源等方面，还有很大的追赶空间。这是我们在进行综合国力比较时要特别注意的方面。

与此同时，根据Wind数据，造纸业22家上市公司发布2019年中报数据，上半年行业净利润42.85亿元，去年同期为89.56亿元。晨鸣纸业2019年中报业绩显示，上半年公司归母净利润5.1亿元，较去年同期17.8亿元下降71.43%，但公司二季度归母净利润比一季度环比增长11倍。